福建德尔科技IPO：半导体业务能否成为转机？

福建德尔科技的主板IPO之路可谓一波三折。公司原计划募资30亿元，最终缩减至19.45亿元，募投项目也从7项精简至3项，重点放在半导体核心业务上。这与公司近年来业绩下滑的现状不无关系：2021年至2024年上半年，归母净利润从3.03亿元降至0.64亿元，扣非净利润更是大幅缩水。新能源电池材料业务的拖累是重要原因之一。

尽管如此，德尔科技并非没有亮点。作为国内少数几家实现电子级三氟化氯规模化生产的企业，其产品已进入台积电等行业巨头的供应链，并承担多项国家科技重大专项，这体现了其在技术上的硬实力。然而，较低的研发费用率和较低的实控人持股比例，都带来一定的风险，例如潜在的控制权争夺。此外，历史上的股权代持问题也曾引发市场质疑。

值得关注的是，德尔科技正在积极调整战略，加码半导体材料业务以降低对新能源板块的依赖。2024年上半年，半导体材料收入占比有所提升。本次IPO募资也主要用于提升半导体材料的产能，以满足国产替代的需求。行业分析认为，公司的产能消化不成问题。

总而言之，福建德尔科技的IPO充满了不确定性。虽然业绩下滑和一些潜在风险令人担忧，但其在半导体领域的积累和技术优势，或许能成为扭转局面的关键。能否成功突围，还有待时间的检验。