网易游戏：国际化战略加速，计算机游戏增长潜力巨大

中银国际近期发布研报，对网易游戏未来发展前景表达了积极乐观的态度，认为市场低估了网易计算机游戏的增长潜力。

核心观点：国际化战略驱动增长，计算机游戏表现亮眼

报告指出，网易核心在线游戏收入预计将保持稳定增长，2024年总收入有望达到207亿元，同比增长6%。其中，计算机游戏表现尤为突出，预计同比增长48%，而手机游戏则预计同比下降7%。这种分化主要源于网易在计算机游戏领域的战略布局和国际化拓展的成功。

《漫威争锋》和《燕云十六声》引领增长

报告特别强调了《漫威争锋》在海外市场的成功以及《燕云十六声》在国内市场获得的积极玩家反馈，这些都证明了网易强大的游戏研发和运营能力。中银国际认为，这些成功的游戏产品将成为网易未来持续增长的重要引擎，进一步巩固其在游戏市场中的领先地位。

长期增长潜力巨大，目标价上调

中银国际预测，网易计算机游戏收入在2025年将达到306亿元，同比增长42%。这显示出网易在计算机游戏领域巨大的长期增长潜力。基于此，中银国际维持对网易的“买入”评级，并上调了ADR和H股的目标价，分别至127美元和198港元。

区块链技术潜在应用：未来发展新方向

虽然这份报告并未提及区块链技术，但我们有理由相信，随着区块链技术的不断成熟和应用场景的拓展，网易未来可能会将区块链技术应用于游戏领域，例如：

• 游戏资产确权： 利用区块链技术确保游戏内虚拟资产的唯一性和不可篡改性，提升玩家的游戏体验和资产安全。
• 去中心化游戏： 构建基于区块链的去中心化游戏平台，赋予玩家更多自主权和控制权。
• 游戏内经济系统： 利用区块链技术构建更加透明、安全和高效的游戏内经济系统，提升游戏的可玩性和持久性。

结论：

网易游戏凭借其强大的研发实力、成功的国际化战略以及在游戏市场中的领先地位，未来发展前景值得期待。虽然手机游戏市场竞争激烈，但网易在计算机游戏领域的优势将成为其持续增长的重要动力。同时，关注区块链技术在游戏领域的应用，或将为网易带来新的发展机遇。