万泰股份IPO：合作研发、产能及收购交易的疑云

过去一年，资本市场青睐优质创新企业，万泰股份作为一家国家级专精特新“小巨人”企业，于2024年11月15日成功上市。然而，其上市申请背后，却存在一些值得关注的问题。

一、合作研发高校任职人员或以“员工价”入股，现身万泰股份单独申请的专利发明人名单

万泰股份与中国科学技术大学（中国科大）开展了多个合作研发项目，其中涉及教授张海江。值得注意的是，张海江不仅是万泰股份控股子公司万泰地球的股东，而且是万泰股份多项专利的发明人之一。这些专利涉及的领域与合作研发项目内容存在重叠，但专利申请人中并不包括中国科大。张海江入股万泰股份的价格低于同期增资价格，这引发了关于其入股价格是否合理的疑问。根据《安徽省职务科技成果赋权改革试点实施方案》，试点单位科研人员完成的职务科技成果所有权属于单位，为国有资产。因此，张海江参与万泰股份专利研发并获得股权的具体情况，以及知识产权的归属问题，需要进一步的调查和说明。

二、自诩产能难以量化却披露具体新增产能数据，现有产能不足2万台却募资新增近10万台

万泰股份称其主要产品的产能难以量化，但同时却披露了此次上市募投项目中智能防爆设备的具体新增产能数据（9.79万台/年）。而2023年其智能防爆设备的产量和销量均不足2万台。这种前后矛盾的说法，以及产能利用率数据在不同文件中出现差异，引发了对公司产能规划和市场预测的质疑。公司需要更清晰地解释产能计算方法，并说明新增产能的合理性及消化能力。

三、置入子公司价格在两年后调整至0元，交易对手方控制企业与重要客户现同名人员

2018年，万泰股份以700万元收购山东枣晨70%股权，两年后价格调整为0元。交易对手方中，两人为万泰股份员工，一人为销售服务商。其中，连维瑞和刘晋共同控制的上海宜控，招聘信息显示地址为万泰股份，且与万泰股份重要客户山东能源集团存在人员同名的情况。这些关联交易的合理性及信息披露的完整性，需要进一步审视。收购交易的背后是否存在利益输送或其他问题，需要进一步调查。

总结

万泰股份的上市，为投资者带来了新的投资机会，但也暴露出一些值得关注的问题。公司需要对上述问题作出清晰、合理的解释，以维护投资者利益，增强市场信心。 监管部门也应加强对相关问题的调查，确保市场秩序的公平公正。