美元/瑞郎：在通胀预期、贸易摩擦和技术面分析间的博弈

2月12日，美元/瑞郎汇率在0.9120附近窄幅波动。市场关注焦点主要集中在三个方面：即将公布的美国CPI数据、特朗普政府可能实施的贸易关税以及美联储官员的讲话。

美联储政策： 美联储主席鲍威尔重申目前货币政策立场足以应对经济风险，暗示美联储在平衡经济增长和抑制通胀之间谨慎前行。凯投宏观首席经济学家Neil Shearing认为，市场不确定性可能导致美联储未来几个月观望，高额关税可能推高通胀，限制未来降息空间。

美国通胀数据： 市场预期1月CPI年率维持在2.9%，核心CPI年率小幅降至3.1%。若数据高于预期，将利好美元；但瑞郎作为避险货币，在地缘政治风险升温时也可能吸引资金流入，对美元/瑞郎走势产生复杂影响。

贸易关税风险： 特朗普政府可能扩大的贸易关税政策令市场担忧。贸易摩擦升级将增加不确定性，推高避险情绪，利好瑞郎，对美元/瑞郎构成下行压力。

技术面分析： 美元/瑞郎日线图显示短期均线上行，但长期均线平缓，表明汇率处于震荡区间。0.9170-0.9200区间构成阻力位，0.9100-0.9080区间构成支撑位。RSI和MACD指标显示多空力量均衡，缺乏明显单边动能。

总结： 美元/瑞郎短期走势将受美国CPI数据、贸易关税政策以及美联储表态等因素影响。强劲的CPI数据可能支撑美元，但贸易摩擦加剧可能推高避险情绪，利好瑞郎。技术面显示汇率处于震荡阶段，突破关键支撑或阻力位将决定未来走势。