基石药业(02616)：招商证券看好其ROR1产品及全球化布局，维持买入评级

招商证券国际发布年度全球医药、医疗行业报告，看好基石药业(02616)在临床试验上的高效运营以及在下一代肿瘤免疫领域的前瞻性布局，尤其看好其ROR1产品带来的未来估值提升潜力。

核心观点：

• 维持“买入”评级，目标价7.3港元： 招商证券国际认为基石药业的临床试验效率高，在下一代肿瘤免疫疗法领域布局超前，ROR1产品极具潜力。
• 港股医药行业底部反弹： 报告指出，港股医药股目前处于近四年底部，随着2025年业绩明朗和监管趋于正面，将迎来反弹。国家医保丙类目录的出台也将对创新药企业估值起到积极作用。
• 基石药业商业化及全球化进程： 基石药业的商业化和全球化销售正在步入正轨，现金流逐步改善。
• 重磅产品CS5001(ROR1 ADC)及CS2009： CS5001是全球首个在实体瘤和淋巴瘤中均显示临床疗效的ROR1 ADC，临床开发进展全球领先。CS2009已启动全球多中心临床试验，并率先在澳大利亚递交临床试验申请，未来将扩展至中国和美国。

深度分析：

招商证券国际的报告体现了对基石药业创新能力和市场前景的积极预期。ROR1 ADC作为新一代肿瘤免疫疗法，其市场潜力巨大，一旦成功上市，将极大提升基石药业的估值。此外，CS2009的全球化临床试验也显示了公司积极拓展国际市场的决心。

然而，投资者仍需关注以下风险：

• 临床试验的不确定性： 药物研发存在诸多不确定性，临床试验结果可能不及预期。
• 市场竞争： 创新药市场竞争激烈，基石药业需面对来自国内外巨头的竞争。
• 监管政策变化： 医药行业的监管政策变化可能影响公司发展。

区块链技术在医药领域的应用展望：

虽然本文并未提及区块链，但在医药行业，区块链技术可用于药品溯源、数据安全、临床试验管理等方面，提升行业效率和透明度。未来，基石药业或可探索将区块链技术融入其业务流程中，进一步提升竞争力。

结论：

招商证券国际对基石药业的积极评级，反映了市场对其创新实力和未来潜力的认可。然而，投资者需谨慎评估相关风险，并关注公司未来发展动态。